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新加坡5200亿美元的市场看起来已经过了衰退风险

新加坡依赖贸易的经济在6个季度意外收缩了前三个月的3.4%,反映出全球贸易和电子产品周期低迷。数据公布后,国际货币基金组织周一将新加坡2019年的增长预测从2.3%下调至2%。

另一方面,基准海峡时报指数今年飙升9.8%。该指标是东南亚表现最好的指标之一,预计将进一步上涨。彭博汇编的数据显示,这种乐观情绪背后的原因是,30名成员中有超过一半的人在本市以外产生50%或更多的收入,因此受国内经济的影响较小。

虽然经济很重要,“随着越来越多的公司从新加坡境外获得更大比例的收入,对股市的影响现在不如二三十年前那么严重,”海外投资研究主管Carmen Lee表示。 - 银行股份有限公司“股票市场与经济脱钩,因为股票市场上的许多公司都更具防御性。”

以下是新加坡经济与其5200亿美元股票市场分歧的三个原因:

打破经济相关性

作为电子和半导体的主要生产商,新加坡的贸易额是3640亿美元经济体的两倍多。在贸易紧张局势下,经济不仅意外收缩,6月份出口大幅下滑,成为全球金融危机以来第二差的月份。

“股票市场和国内经济是两种不同的动物,并且已经存在了一段时间,”Reyl&Cie。在新加坡的投资组合管理负责人Daryl Liew说。“银行和新加坡电信等大多数新加坡上市公司都是泛亚洲股市。”

更高的回报

更重要的是,现金对于新加坡的股权投资者来说是最重要的,他们预计今年市场估值较低的股票收益率为4%,而MSCI亚太指数为2.9%。根据彭博汇编的数据,该基准的市盈率为一年预期收益的12.8倍,低于10年平均值13.5。

瑞士信贷集团旗下私人银行东南亚研究主管Soek Ching Kum表示,“新加坡是亚洲为数不多的交易价格低于其平均历史市盈率的市场之一,但收益率最高。”单元。

积极的利润展望

尽管年初盈利预测下降,但它们已经从2月份的低点回升。展望未来,根据彭博汇编的数据,预计2019年公司利润将增长4%,而去年同比下降21%。